高赛尔金评:银行间回购或导致市场流动性缩紧 金价上冲动能缺乏_P1_研究报告

高赛尔金评:银行间回购或导致市场流动性缩紧 金价上冲动能缺乏

高赛尔黄金资讯网 提供   2013-04-22 发布
内容提示: 黄金走势未来仍可能继续受到欧元区经济政治局势以及美国数据拖累     黄金价格在急速跌破 1520 美元 / 盎司重要技术支撑位后,市场上很多机构纷纷下调黄金未来几年的平均价格,甚至有...

黄金走势未来仍可能继续受到欧元区经济政治局势以及美国数据拖累 

 

黄金价格在急速跌破1520美元/盎司重要技术支撑位后,市场上很多机构纷纷下调黄金未来几年的平均价格,甚至有些评论分析到价格会跌至1200美元/盎司一线。此前有消息称和一些大机构和银行纷纷抛售黄金有很大的关系,经过笔者研究发现,黄金的抛售与近期欧洲所面临的各种银行业危机以及美国国债价格微妙的变化有着很大的关系,换句话理解,如果银行没有任何抵押品用于回购,融资渠道收紧,人们就会因担忧未来可能发生银行危机而抛售黄金,而一旦这样类似的事件被市场预期放大,加之目前全球经济衰退的气氛笼罩市场,其结果是无法想象的。 

 

在笔者看来,尽管荷兰、爱尔兰以及塞浦路斯的银行业事件相较于欧洲整个银行融资市场来说规模很小,但引发担忧的并不是规模,而是模版问题,即市场担心此类银行救助事件将可能成为未来银行救助的模版,也就是让储户和股东承担损失。一年前欧盟就在讨论让西班牙的银行业进行自救但是一年却拿荷兰,爱尔兰以及塞浦路斯做实验这就意味着,那些被挤兑的银行将必须在短期内寻求其它替代融资方式,而最终将导致它们寻求各种抵押品来融资,甚至不惜使用以黄金为基础的资产。这种压力将会导致黄金面临新一轮抛售,此外抛售潮与塞浦路斯央行可能出售黄金的信息结合在一起,就会影射出银行间市场流动性的问题 

 

此外,自上个月中旬以来美国10年期国债价格不断反弹,而金融机构大批购买10年期国债并囤积起来,导致一些想做空国债的投资者都很难借到债券。而美国财政部更是要求各机构公布10年期美国国债的大额持仓情况。政府可以发行更多的国债来临时解决抵押品短缺的问题,但是这么做是否会导致其它负面影响还不得而知。因为如果负的回购利率和抵押品短缺让黄金变得有吸引力的话,那么一旦政府发行更多国债来缓解抵押品短缺的问题,机构便会抛售黄金并涌入新发行的国债。任何事情都具有两面性,一旦市场出现优质国债数量紧俏的局面,银行们为了缓解融资困难就不得不出售黄金来换取流动性。

 

以上两点是对于目前已经购入黄金的投资者未来面临的主要风险。

 

全球实物需求暴涨  国内投资者须理性抄底 

 

虽然目前市场看空论调非常浓厚,但据笔者了解市场相关情况,金价自下探1321美元/盎司一线后,押注金价上涨的对冲基金和投机者却在增加,押注下跌的投资者在减少;据笔者数据统计,截止416日当周,CFTC期权与期货投机性数据显示黄金空仓减少8.2%5.9742万手合约,多仓增加0.1%12.1321万手,净多头持仓增加9.8%,增至6.1579万手,而白银三周来首次由净空头持仓变为净多仓。 

 

与此同时,中国黄金协会称415-16日零售黄金成交量激增。418日,印度孟买黄金协会预计,今年4-6月,印度黄金进口量可能同比增长36% 美国铸币局4月迄今出售黄金16.75万盎司,有望创20105月以来最高单月销售记录。 

 

价格大跌后全球的实物需求开始出现暴涨,这样大批量的抄底行为令很多销售实物黄金的公司、银行都出现了断货的现象,而原材料的购买在长城场、金交所排队的现象已经持续了一周多的时间。 

 

针对目前大批量抄底的现象,笔者对投资者的建议是可逢低拿部分资金购买,而不应一次性将所有资金押注在一个点位上,金价不可能无止境的下跌,基于目前上涨乏力的情况下,投资者应以突破重要阻力站稳后再次加仓的方式,这样才能有效避免价格二次探底。

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