高赛尔评论:负利率时代的到来将为黄金上涨注入新活力_P1_贵金属日评

高赛尔评论:负利率时代的到来将为黄金上涨注入新活力

高赛尔黄金资讯网 提供   2012-07-06 发布
内容提示: 08年金融危机过后,全球的经济受到不同程度的影响,经济探底这个词从此开始进入人们视野。各国为了有效的抑制经济继续衰退,采取了以量化宽松的方式来刺激经济增长;其中以美国的表现最为抢眼。从09年至今美联储...

08年金融危机过后,全球的经济受到不同程度的影响,经济探底这个词从此开始进入人们视野。各国为了有效的抑制经济继续衰退,采取了以量化宽松的方式来刺激经济增长;其中以美国的表现最为抢眼。从09年至今美联储分别采取了两次大规模向市场投放货币和购买本国国债的形式来压低长期的利率,改变经济发展的颓势,其中黄金以美元计价,美元两次上冲89后的大幅回调无疑是黄金不断创下新高最为重要的影响因素之一。

 

然而,从今年二季度开始,黄金在欧元区主要国家大选不确定性和债务国可能违约两大核心因素的影响下开始回调,金价在三次触及1530后的反弹均未能有效打破盘整区间,短期内并未有效的令市场多头的信心恢复,反而在金价反弹至1630—1660阻力位一线时采取获利了结。一些机构面对金价年内颓势时信心有所动摇,黄金本身也具有很强的商品属性,他们认为在全球经济放缓拖累商品指数上涨的背景下很难形成新一轮长期升势。

 

对于下半年黄金市场的走势而言,7月份将是下半年黄金重启升势非常重要的一个过度月。笔者认为,黄金之所以迟迟未能走出震荡区间主要有两个因素:其一,欧盟峰会取得实质性进展后,尽管欧元区债务违约事件与银行流动性危机暂时告一段落后,但欧洲各个国家实施会议上诸多措施的过程漫长而复杂,黄金短线上仍未摆脱商品属性的束缚;其二,市场对美联储QE3的预期有时会因美国经济数据表现抢眼而淡化。美联储后市是否推出QE3的关键确实在于欧洲经济局势是否会继续拖累美国经济发展,但在全球诸多国家央行降息的大潮之下美国真的能独善其身吗?

 

其实,任何事情都有两面性,我国央行与欧洲央行纷纷采取降息与降低存款准备金的举措也间接说明了目前全球经济不够乐观。从各国降息的幅度我们不难理解这个层面。其中,欧洲央行降息25基点,存款利率降至零,英国央行扩大原有QE规模500亿英镑,我国央行宣布自2012年7月6日起下调金融机构人民币存贷款基准利率,金融机构一年期存款基准利率下调0.25个百分点。除此之外,丹麦央行调降存款利率至-0.2%,肯尼亚也宣布降息。

 

当然,我们不能排除美国年底面临的负债压力确实令美联储再度扩大QE规模有所顾虑,特别年底又存在美国总统的大选,奥巴马不得不深思熟虑。但是,量化宽松已经成为未来全球刺激发展的主导趋势,尽管在美联储未正式推出QE3之前,其他国家货币政策的调整对黄金短线上起不到非常大的提振作用,但可以肯定的是,未来两年内全球负利率时代的到来将为黄金上涨注入更多的活力。

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